一般来说，游资包括国际游资与国内游资。国际游资又称“热钱”，是国际上合法或非法的过剩资本，这种资本通过各种渠道在国际上迅速流动，追求短期投机回报，具有短期性、投机性和暴利性的特点，通常会给输入国经济带来较大冲击。20世纪90年代发生的亚洲金融危机就有“热钱”的推波助澜。国内游资近年来的力量不容小觑，并渐有成规模、专业化趋势。众所周知的“温州炒房团”、“山西炒房团”便是进入房地产市场国内游资的代表。
在当前经济形势下，认识游资本质及变动流向对于房地产行业非常重要。对于那些虽然已经意识到短期内国内经济形势无法好转，但仍寄望于游资“救市”的开发商来说，更是头等大事。
到底有多少游资盘踞在国内及房地产市场，目前尚无权威数据。但从各种方法估算出的数额来看，数量非常惊人。以国际游资为例，据知名金融学家钟伟估算，我国境内“热钱”2006年底和2007年底分别为4000亿美元和5000亿美元，预计到2008年和2009年底，“热钱”规模可能突破6500亿美元和8000亿美元。其规模已经超过1998年金融危机前东亚经济规模。
游资助推房价的涨跌
游资对房地产市场向来情有独钟，游资对房地产市场的影响也有目共睹。事实上，2006年底以来，游资一直扮演着推高一线城市房价的幕后推手角色。北京市建委和北京市统计局统计数据显示，2006年9月，北京市普通住宅期房预售成交均价为7825元/平方米，2008年3月，普通住宅期房预售成交均价为14081元/平方米。从中可以看出，一年半期间内，北京普通住房期房均价的上涨幅度高达80%。在2007年底全市职工平均工资只有39867元，通货膨胀压力不断增加的情况下，这样高的房价增长率，没有大规模游资的注入，是不可能完成的。其他一线城市，例如广州、深圳、上海等，也是如此。
房价的爆涨使得各一线城市的房价收入比严重脱离当地实际购买力，房地产泡沫越吹越大。随着炒作进一步疯狂，房地产市场蕴含的巨大危机已经昭然若揭。2007年10月美国次贷危机的爆发，使深藏的危机表面化。
随着率先认识到市场变化的万科开始调整，全国房地产市场开始步入调整期。之后，深穗房价开始大跌，京沪两地市场交易量骤跌。北京市统计局发布的数据显示，2008年上半年，北京市住宅销售面积同比下降49.5%；住宅销售套数同比下降46%。上海市统计局数据显示，2008年上半年，上海市商品房销售面积比去年同期下降18.5%。
部分敏感的操盘手嗅到了渐行渐浓的血腥气息，就在普通老百姓还在争论房价是短期观望还是深度调整的时候，“温州炒房客”已经开始抛售手中的房屋。随着一线城市楼市的不断下挫以及内地股市的大幅跳水，是否会有更大规模的游资撤场已经成为业内关注的中心。
热钱流入中国的步伐正在放缓
要回答这个问题,首先要对中国经济形势及房地产形势做出判断。2008年以来，国内外宏观经济的错综复杂性加大了判断中国宏观经济未来走势的难度。年初温家宝总理曾经说过2008年是中国经济最困难的一年，当时大家对此尚存疑虑，现在来看，感同身受。目前，中国经济存在的困境主要是输入型高通胀。国家统计局发表的经济评述表明，我国经济的对外依存度已超过60%。在能源、粮食问题依然严峻，大量游资参与资源性产品期货炒作、次贷危机依然在全球蔓延的国际经济形势下，中国经济在短期内要想独善其身难度非常大。
国家统计局公布的数据显示，7月份我国PPI同比上涨10%，CPI同比上涨6.3%。与央行年初预测的2008年中国经济增长率将在10.5%左右的数据相比，中国经济虽然还处于良性发展阶段，但发展内容已经发生了根本性变化。
在这种情况下，国际游资进入中国的步伐必然会放缓。更为重要的是，人民币汇率形成机制改革三年以来，人民币对美元升值幅度已超过20%，距离汇率均衡值越来越近，未来升值空间正在逐步缩小。随着美元减息预期减弱，未来美元可能会走强，在此情形下，人民币升值所带来的套利机会降低，国际游资进入中国的主观推力减弱。央行公布的数据显示，2008年6月份，我国外汇储备新增119亿美元，远低于4月份的755亿美元和5月份的403亿美元，扣除贸易顺差减少和外汇缴存准备金因素，热钱流入已明显减速。在这种情形下，尽管以徐滇庆(徐滇庆博客|徐滇庆新闻)教授为首的一部分专家认为国际游资会再度炒热中国房价、股价，但以黎以焕为首的另一些专家却在担心“热钱”奥运后撤出中国的后果。
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