2008年上半年，我国房地产市场的基本面是好的，是朝着国家宏观调控的预期方向发展的。随着国家宏观调控政策和住房保障制度的落实及在国内国际多种因素的综合作用下，房地产开发投资保持较快的增长；房地产市场供求紧张关系有所缓和；房价涨幅总体趋缓，部分房价增长较快的城市，房价开始回落；廉租住房制度逐步完善，经济适用住房建设规模加大，住房供应结构进一步改善；投资投机性需求得到控制；房地产区域性特点进一步显现，中西部部分省市房地产市场基本上仍供需两旺。处于高位调整期的中国房地产市场在开始理性回归的过程中，但有些问题必须引起关注。
1、一些城市房价仍然较高，与广大购房者的支付能力不相适应。
据国家统计局近日发布的经济述评中提到，根据全国6.5万城镇居民家庭抽样调查显示，上半年城镇居民人均可支配收入实际增长6.3%，远低于房价近几年的增长幅度。如东部地区有的城市，2007年房价增长过快，是2006年以前的2—3倍，与广大居民收入不相适应，致使广大购房者难以接受。按照房价收入比计算（年度房价收入比﹦年度城镇人均住房建筑面积×年度商品住宅均价/年度城镇居民人均收入），2007年，北京13.67、广州13.17、深圳13.07、上海11.09、杭州9.81、天津8.84。这说明相对于居民收入来说，这些地区的房价是偏高的。
2、销售量明显下降，市场持续低迷，将导致房地产投资下降。
今年1—6月，全国商品房销售面积同比下降7.2%，其中住宅销售面积同比下降6.9%，增幅分别减少了28.8和29.4个百分点。在全国31个省区市中，有16个省市区住宅销售面积同比下降。销售量下降主要集中在广东、北京、天津以及浙江、福建、上海、江苏等东部沿海几个省市；但随着观望氛围的影响，正在向四川、江西、新疆、云南、河南、湖北等中西部省区市蔓延。值得关注的是，由于去年三季度销售量和房价大幅增长，今年三季度同比数据下降肯定很大，这会进一步影响购房预期，使市场继续低迷。
房地产投资与房地产消费紧密相连。上半年房地产开发投资名义增长率虽然比去年同期还高5个百分点，但扣除物价上涨指数后的实际增长率已经开始回落。销售量如果持续下降，会直接影响房地产投资的下滑；投资下滑，最终会影响到经济的增长和行业的健康发展。
3、融资渠道狭窄，房地产开发资金链进一步收紧，可能使一些正在开发的项目难以为继。
面对从紧的货币政策、市场销售量的下降和开发成本的增加，房地产开发资金链日趋紧张。房地产开发资金来源中，销售资金的来源占企业开发资金的40%左右，银行贷款占20%左右。今年1—6月，国内银行贷款占比下降了0.9个百分点、其他资金占比下降了4个百分点（其中，定金及预售款占比下降了1.7个百分点，个人按揭占比下降了1.9个百分点），自筹资金占比提升了5个百分点。说明随着国内贷款和销售回笼资金的逐步减少，再加上地价的上涨、贷款利率的提高、钢材、水泥等原材料和劳动力成本的增加，房地产企业面临的压力将越来越大。这对不少企业，特别是中小企业正在开发的项目可能难以为继。如果再出现烂尾楼，那将对当地经济发展和金融安全产生不可小视的影响。
4、外资进入房地产加快，对金融安全也可能产生影响。
1—6月，房地产开发资金来源中，利用外资同比增长22.5%，其中外商直接投资同比增长24.3%，比今年一季度增长幅度分别提高了42.1和42.4个百分点，预计7月以后还可能增长。外资加速进入我国房地产市场主要有3种趋势：一是与以往主要是购买商业项目不同，今年更多直接进入土地市场，从事项目开发。如南京市今年6月挂牌出让的2块房地产开发用地，分别被韩国SK集团和香港恒基地产旗下公司摘牌，全部以底价成交，另外还有一家英国基金正准备接手南京中心城区一地块，土地价格高达45亿元。二是，外资银企联动拓展楼市业务，开始进入我国房地产信贷领域。如东亚银行提出可以为开发商一次性提供10年的“企业按揭贷款”，总量相当于开发商在售楼盘10年的总租金；其业务量不断增加，预计将来可能会超过香港母公司。三是机构资金深度介入市场。日前，由德国LTK设计事务所、五合国际建筑设计集团、上海五合智库投资顾问有限公司等六大机构共同组成的合资跨国机构洲联集团，从项目的设计开始，就着手投资中国房地产开发项目。
由于国家实施从紧的货币政策，外资进入解决了一些企业的资金不足，但流动性得不到监管可能会对国家金融安全产生影响，这已经引起了国家有关部门的关注。
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