前期行业报告中，我们主要从供需、产业转移、通胀、消费升级等角度讨论行业投资价值，本文中我们将站在一个更高的层面看中国汽车产业。我们提出：
中国汽车产业现阶段正处于产业转型期，而且我们认为正是在这种转型阶段才能通过改善行业的竞争结构，改变行业组织结构，通过行业整合来做乘法，从而催生龙头企业的诞生。
我们提出：在行业转型期，投资者应该轻增速、重结构；轻行业、重公司，毕竟在此阶段，行业已经过了高速增长时期，过分追求增速并不现实，而看重行业结构性增长更为重要。
子行业：轿车景气依然向好，虽然08年行业增速将下降，但将出现明显的结构性增长，即盈利能力强的中高档车比重仍将提升，虽然降价，但由于国产化率提高、规模经济效应、产能利用率提高、中高档车比重提高等将导致行业盈利能力趋于平稳；奥运和出口将促进大中型客车景气继续向上，且可能出现超预期的增长；重卡变数较大，相对谨慎，初步判断08年行业增速回落到15%左右。
产业政策的转型：节能减排、提高自主品牌比重、鼓励出口、控制产能。油价并不能抑制汽车需求；燃油税的实施短期内仍不能明显改善小排量车比重。
08年行业投资的关键词：龙头、成长性、整体上市（含IPO）；其中轿车：轻增速、重质量；轻行业、重公司；大中型客车：奥运、出口；重卡：政策、博弈。
08年主要推荐上海汽车、长安汽车、宇通客车、金龙汽车、潍柴动力、一汽夏利。
引言
我们在前期关于汽车行业的报告中，从以下几个角度对行业进行过研究和讨论：
——从供需、产能利用率角度讨论行业投资价值；——从产业转移、自主品牌竞争力角度讨论行业投资价值；
——从通胀、消费升级角度讨论行业投资价值。
本文中我们将从另外一个角度来看汽车行业及行业的投资价值，我们将站在一个更高的层面看中国汽车产业。
我们提出：中国汽车产业现阶段正处于产业转型期，而且我们认为正是在这种转型阶段才能通过改善行业的竞争结构，改变行业组织结构，通过行业整合来做乘法，从而催生龙头企业的诞生。
另外，我们提出：在行业转型期，投资者应该轻增速、重结构；轻行业、重公司，毕竟在此阶段，行业已经过了高速增长时期，已有一定基数，过分追求增速并不现实，而看重行业结构性增长更为重要。
基于此，我们08年主要推荐上海汽车、长安汽车、宇通客车、金龙汽车潍柴动力、一汽夏利。
1.汽车产业处于转型期
1.1汽车成为产业结构升级中的主导产业中国经济的高速增长伴随着中国产业
结构的升级和主导产业的崛起，产业结构升级是促使中国经济持续增长的一个非常重要的力量。
80年代初，我国的主导产业是轻工、纺织；90年代初，主导产业轮动为基础产业、基础设施、家电；到了本世纪初，地产、汽车、通讯产品等迅速崛起，成为拉动经济的主导产业，并进而带动中间投资品钢铁、基础设施等相关投资型产业的发展，再拉动电力、煤炭、港口等基础行业，从而推动中国经济的高速发展。
从各行业盈利能力比较，汽车行业在03年-04年达到盈利高点，毛利率和利润率均达到高点；其次是钢铁行业，在04年-05年间盈利指标达到高点，石化行业和煤炭等行业在05年-06年间达到盈利高点。
80年90年2002年轻工、纺织基础设施、家汽车、地产、钢铁、有色、电力、煤炭等
1.2汽车成为主导产业内因：消费需求的拉动机制
我们认为汽车成为主导产业的主要动力机制：消费需求变动拉动产业结构的变动。
历史发展及国际经验表明：随着生产力及人均收入的变化,人类的需求也从生活必需品——耐用消费品——服务——精神、娱乐变动；需求的变动进而推动产业结构从农业——工业——服务业——信息产业的变动。
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